Wall Street Journal napisał wczoraj o pewnym rodzaju alternatywnych aktywów inwestycyjnych, który oparł się w 2008 roku załamaniu na rynku kapitałowym: nieruchomościach leśnych. Do końca września 2008 ich wartość wzrosła o 5% w 2008 roku, a zdaniem WSJ nic nie wskazuje by wynik ten miał się zmienić w IV kwartale. Zapewne więc, rok 2008 okaże się kolejnym, w którym nieruchomości leśne zyskiwały na wartości. W 2007 roku zyskały 15% na wartości, po wzroście o 9% w 2006 roku. Co ciekawe, ceny lasów zachowują się dobrze, mimo załamania cen podstawowego produktu lasów: drewna, którego cena spadła o ponad 1/3 w 2008 roku.
W ostatniej dekadzie, średnia roczna zmian cen lasów wyniosła około 4.1.% przy stopie zwrotu indeksu S&P 500 na poziomie -3.8%. Poza wzrostem wartości lasy generują też przepływy pieniężne wynikające z wycinki drewna, naturalną dywidendę, która według WSJ wyniosła około 1.5% wartości nieruchomości, choć w 2007 roku wynosiła 3%, a we wcześniejszych latach dochodziła do 5%.
Za WSJ
Niewiele wiem o możliwości inwestowania w nieruchomości leśne w Polsce, mogę pokusić się o znalezienie kilku dobrych i złych stron tego rodzaju alternatywnego inwestowania. Do pozytywnych stron można zaliczyć:
- ceny lasów nie są skorelowane z cenami innych aktywów;
- eksploatacja lasów może być bardzo elastyczna, lasów nie trzeba wycinać każdego roku, można przeczekać okresy dekoniunktury na rynku drewna;
- lasy są dobrem rzadkim, zainteresowanie lasami będzie rosnąc na fali debaty o zmianach klimatycznych;
- inwestycje w lasy mogą dawać dużo większy poziom osobistej satysfakcji niż inwestycje w aktywa niematerialne;
- lasy posiadają fundamentalną wartość – podobnie jak ziemia uprawna;
Do negatywnych stron inwestowania w lasy można zaliczyć:
- lasy są bardzo niepłynnym aktywem;
- inwestowanie w lasy jest inwestycją długoterminową;
- występują wysokie bariery wejścia, nie można zapewne kupić kilku arów lasu;
- lasy są narażone na naturalne katastrofy: wichury, pożary, choroby;
Z przyjemnością poznam opinie czytelników w tej sprawie.
PS.
W Polsce inwestycje w lasy mogą okazać się prawdziwą żyłą złota, o czym przekonują dwa grosze na przykładzie udanej inwestycji ‘Gawła Giskorskiego’.
Related posts:
