Euforia towarzysząca ostatnim wzrostom na rynkach akcyjnych mogła sprawić, że rynek towarowy znalazł się w chwilowym zapomnieniu. Dlatego chciałem zwrócić uwagę na poniższy wykres przygotowany przez Bespoke, pokazujący zachowanie głównych surowców w 2009 roku.
Okazuje się, że na rynku towarowym króluje już zieleń. Liderem wzrostów pozostaje miedź, która zyskała niemal 55% od początku 2009 roku. Jest w tym pewien paradoks ponieważ nie ma żadnych symptomów zmiany sytuacji fundamentalnej na rynku miedzi. Popyt na miedź ma obniżyć się o kilkanaście procent w 2009, głównie wskutek spadku produkcji przemysłowej i inwestycji budowlanych. Dlatego też komentatorzy łączą wzrosty na rynku miedzi z uzupełnianiem rezerw strategicznych przez Chiny.
Czerwoną latarnią rynku surowców jest gaz ziemny, który stracił 37% w 2009. Ropa naftowa zyskała w tym czasie 18%.
Tuż nad ‘kreską’ znajduje się złoto, ze wzrostem nie przekraczającym 1%. Trzeba jednak pamiętać, że złoto w przeciwieństwie do innych surowców zakończyło poprzedni rok niewielkim, kilkuprocentowym wzrostem.
Podobne zagadnienia omówiłem w tekstach: