Możliwości jest więcej niż wymienione dwie Poza odrodzeniem oraz emocjami i bąblem rynek może dyskontować inflację (to nic, że nie widać jej wczesnych oznak – gdy już je będzie widać, sprawy potoczą się szybko. Nikt nie mówi o hiperinslacji – ale inflacja na poziomie 10%-15% w USA za np 3 lub 6 lat uzasadnia znacznie wyższe niż obecne ceny akcji w USA – i to już teraz!!! ) lub po prostu dyskontujemy zbyt mocne spadki. Nie oszukujmy się – co zmieniło się przez ostatnie 2 lata w największych spółkach w USA z większości branż poza bankową (P&G, J&J, BRK, MSF, GOG, WMT, CSO, itp. itd. – wszystkie niebankowe tuzy) – właściwie nic – ich przychody są na takich samych lub wyższych poziomach a ich zyski są często na tym samym poziomie lub będą na podobnym lub wyższym w 2010 roku – więc dlaczego kurs ich akcji miałby być teraz o połowe niższy niż średnia z ostatnich 6 lat? No i zawsze jest jeszcze czynnik X – którego nie znamy lub nie potrafimy zidentyfikować – który może być dyskontowany ; )

Można na to patrzeć tak, że w marcu indeks zaczął dyskontować krach systemu, który jednak nie nastąpił. Wzrost rozpoczął się z nieracjonalnie niskiego pułapu.

Jak to nie nastąpił krach systemu?Mamy nagle mniej długu do spłacenia?Ba,wręcz przeciwnie,nawet dużo więcej od 2007!Nadzieja umiera ostatnia a w tej chwili rozstrzygają się losy tej planety!Ulgi nie będzie,jeśli nie ma kupujących to indeksy zmierzają do zera.Oczywiście w waruhnkach bardzo długiej deflacji pieniądza.
Tak,jest możliwa kolejna kredytowa stymulacja popytu ale będzie trwała jeszcze krócej niz ta poprzednia.Niestety,to nasze pokolenie zapłaci chyba za długi poprzedników.Patrzmy,obserwujmy jak tym razem wybrnie GS z tarapatów ale posiadanie tylu longów na tak płytkich rynkach nie mieści się w kategoriach zdrowego myślenia.

A może dyskontujemy „akcję propagandową made in BARAK OBAMA i podlany publicznym groszem za zgodą tego pierwszego Goldman Sachs i spółka” Hurra koniec recesji: słuipki sondaży w górę, Goldman poprawia sobie bilans jest super. A co potem … Zobaczymy

Według mnie to bańka pompowana dla osiągnięcia 2 celów:
- żeby wielcy mogli kolejny raz oskubać maluczkich
- żeby nawis inflacyjny nie trafił na rynek konsumpcyjny, lecz na giełdę
Jest tylko pytanie, czy prosty lud to kupi. Na razie drobni liżą rany i entuzjazmu mas nie widać, ale myślę, że to się zmieni. Jak nie wystarczą propaganda sukcesu i kreatywna statystyka, to FED wypuści trochę inflacji CPI i zafunduje społeczeństwu realnie ujemne stopy procentowe (tak z -5%). A wtedy przyniosą na giełdę w zębach ostatnie zaskórniaki.

@autor
Aż dziw że brakło w tym wpisie jakiegoś niezwykle celnego cytatu z Keynesa. Wszak Keynes celował w ujmowaniu w słowa frustracji związanych z zachowaniem rynku odmiennym od tego, czego życzyliby sobie inwestorzy osamotnienie uważający siebie za racjonalnie się zachowujących:)
Z pozdrowieniami, mao

@peragus
W tym, co napisałem, używałem oficjalnej terminologii, która jest jednak dość zgodna z odczuciami społeczeństwa. Ludzie odczuwają inflację, kiedy:
- podrożeje żywność,paliwo, samochody itp.
- dowiedzą się o tym z mediów
Wzrost cen nieruchomości, a tym bardziej akcji lub surowców nie jest odbierany jako inflacja. I tu jest właśnie pies pogrzebany. System „produkuje” inflację, a jednocześnie musi ciągle nadmuchiwać coraz większe bańki spekulacyjne, żeby ją skanalizować i nie dopuścić do rozlania na rynku konsumpcyjnym.

Najgorszym rozwiązaniem będzie kilkumiesięczna konsolidacja na tych poziomach,podobna do tego co dzieje się na EUR/USD.Problemem może być fakt,iż w wielu rodzajach AT szerokość konsoli określa wysokość wybicia.Jeśli więc po długim okresie marazmu zanotujemy nowy szczyt hossy wcale mnie to nie zdziwi choć z racjonalnością nie będzie żadnego związku.Ale dlatego rynek właśnie istnieje.

@ Trystero

dokladnie tak samo mysle. Dlatego trudno mi wyobrazic sobie ozywienie gospodarcze bez wzrostu poziomow sprzedazy. A na moje to sie na to nie zanosi.