Kilka interesujących artykułów: Nakaz aresztowania jest wystawiony na jednego na dziesięciu Teksańczyków. Niewiarygodne ale prawdziwe. Większość nakazów aresztowania wynika z niezapłaconych mandatów. Nowa polityka mandatowa to sposób wielu władz lokalnych na dziury budżetowe. O tym jak populistyczny prezydent Ekwadoru ‘przechytrzył’ świat finansowy i przeprowadził udaną restrukturyzację zadłużenia. O długoterminowych konsekwencjach tego kroku także. Bardzo wnikliwy [...]

continue reading.....

Fascynuje mnie rozpowszechniona wśród wielu inwestorów wiara w nie dającą się złamać rynkową siłę surowców. Dzieje się tak przede wszystkim dlatego, że przynajmniej ostatnie dziesięciolecia gospodarczych dziejów ludzkości (może nawet stulecia) dostarczają niezwykle mocnych empirycznych dowodów przeciwko traktowaniu surowców jako efektywnej inwestycji długoterminowej. Ceny surowców naturalnych mają potężnego wroga, którym jest postęp technologiczny. Rozwój technologii [...]

continue reading.....

W wielu tekstach o tym, że większość zarządzających funduszami akcyjnymi nie jest w stanie osiągnąć lepszej stopy zwrotu od benchmarku pojawia się sugestia, że jedną z przyczyn tego stanu rzeczy, przynajmniej w ujęciu długoterminowym, jest specyficzna konstrukcja indeksów giełdowych, które w gruncie rzeczy są specyficznymi wehikułami inwestycyjnymi opartymi o ‘momentum’. W styczniu, napisałem na blogu: [...]

continue reading.....

Szef FED, Ben Bernanke, powiedział niedawno, że innowacje finansowe są generalnie dobre dla gospodarki, muszą jednak poddane zostać ścisłemu reżimowi regulacyjnemu. Stwierdził, że sprzeciwianie się innowacjom finansowym byłoby bardzo nierozsądną postawą a mechanizmy regulacyjne nie mogą zniechęcać korporacje finansowe do kreowania nowych produktów finansowych. Można więc powiedzieć, że jeden z najwierniejszych sług systemu finansowego opuścił [...]

continue reading.....

Robert Solow, noblista z ekonomii, zapytany o to czy potrafi w prosty sposób wyjaśnić to co stało się w systemie finansowym w ostatnich latach, miał powiedzieć: Nie. Nie sądzę by tradycyjne rozumowanie ekonomiczne było w stanie wyjaśnić ten kryzys. Solow miał rację, nie mylą się także komentatorzy, którzy uważają, że nauczanie ekonomii nigdy nie będzie [...]

continue reading.....