Czy indeksy naprawdę są takie sprytne?

Published in Maj 29th, 2009
Posted by in Inwestowanie, Rynki kapitałowe
10 Comments

W wielu tekstach o tym, że większość zarządzających funduszami akcyjnymi nie jest w stanie osiągnąć lepszej stopy zwrotu od benchmarku pojawia się sugestia, że jedną z przyczyn tego stanu rzeczy, przynajmniej w ujęciu długoterminowym, jest specyficzna konstrukcja indeksów giełdowych, które w gruncie rzeczy są specyficznymi wehikułami inwestycyjnymi opartymi o ‘momentum’. W styczniu, napisałem na blogu: [...]

continue reading.....

Na amerykańskiej giełdzie jest najgorzej od 1900 roku

Published in Marzec 8th, 2009
Posted by in Rynki kapitałowe
5 Comments

Dow Jones stracił od początku 2009 roku do piątku 6 marca około 25%. To najgorszy start amerykańskiego rynku akcyjnego w historii. Jeśli wziąć pod uwagę pierwsze 41 dni sesyjnych w roku (06.03.2009 upłynęło 44 dni sesyjne), to zaledwie 4 razy zdarzyło się by DJIA stracił więcej niż 10% w tym okresie. Obecny spadek jest piątym [...]

continue reading.....

Paradoksy indeksu Dow Jones – interpretacja graficznau

Published in Luty 7th, 2009
Posted by in Rynki kapitałowe
7 Comments

Kilkanaście dni temu, za Johnem Mauldinem, zwróciłem uwagę na pewne paradoksalne konsekwencje konstrukcji indeksu DJIA, a konkretnie faktu, że jest on indeksem ważonym cenowo, a nie przez kapitalizację (jak S&P 500 i zdecydowana większość indeksów na świecie). Oznacza to, że największy wpływ na poziom indeksu mają spółki, których akcje są najdroższe (nominalnie), a nie spółki [...]

continue reading.....

Zmiany w indeksach i inwestowanie długoterminowe

Published in Styczeń 28th, 2009
Posted by in Inwestowanie, Rynki kapitałowe
4 Comments

Zwróciłem niedawno uwagę na pewne konsekwencje specyficznej konstrukcji indeksu Dow Jones (DJIA). Ponieważ indeks ten ‘ważony’ jest ceną akcji, to spółki, których akcje mają wysoką cenę mają nieadekwatny do ich pozycji biznesowej bardzo duży wpływ na indeks. Warto rozważyć jeszcze jeden problem związany z konstrukcją indeksów giełdowych. Wielu inwestorów utożsamia długoterminowe zwroty z indeksów z [...]

continue reading.....

Paradoksy indeksu Dow Jones

Published in Styczeń 25th, 2009
Posted by in Inwestowanie, Rynki kapitałowe
4 Comments

Na niezwykle interesujący problem związany z konstrukcją indeksu Dow Jones zwrócił uwagę John Mauldin w swoim najnowszym Weekly E-Letter. Otóż, jak większość doświadczonych inwestorów wie, DJIA czyli Dow Jones Industrial Average (przemysłowa już tylko z nazwy) jest indeksem ważonym cenowo. Oznacza to, że największy wpływ na poziom indeksu mają spółki, których akcje są najdroższe (nominalnie), [...]

continue reading.....

Newer Entries »