W okresie ostatnich kilkunastu miesięcy byliśmy świadkami znaczących spadków na dwóch kluczowych rynkach aktywów w krajach rozwiniętych, zwłaszcza w USA. Główne indeksy giełdy nowojorskiej straciły około 50% swojej wartości. Najbardziej wiarogodne indeksy rynku nieruchomości sugerują, że od szczytu ceny amerykańskich domów spadły o około 20%. Okazuje się, że obydwa powyższe wydarzenia mają i będą mieć [...]

continue reading.....

Wspomniałem niedawno, że globalna gospodarka ma za sobą inflacyjny roller coaster. Jeszcze na początku 2008 roku wydawało się, że światu grozi wysoka inflacja napędzana niskimi realnymi stopami procentowymi i wysokimi cenami surowców, w tym żywności. W trzecim kwartale 2008 roku dla wszystkich stało się jasne, że gospodarka globalna wchodzi w okres poważnego osłabienia, a gospodarki [...]

continue reading.....

Tylko krowy nie zmieniają poglądów. Napisawszy to, przyznaję, że należę do tego grona otwartych inwestorów, którzy w czasie ostatnich kilku miesięcy o 180 stopni zmienili swoje poglądy w kwestii poziomu globalnej inflacji w najbliższych latach. Zabrakło mi błysku geniuszu przed wakacjami by przewidzieć nie-inflacyjny scenariusz. Inwestorzy, którzy wtedy przewidzieli deflacyjne procesy w globalnej gospodarce zapewne [...]

continue reading.....