Na rynku finansowym bardzo popularne jest przekonanie, że obciążone gargantuicznym długiem zaciągniętym częściowo na wyciąganie gospodarek z recesji, rządy wielu państw będą skłonne rozwiązać problem nadmiernego zadłużenia (często przekraczającego 100% PKB) za pomocą sztucznie wytworzonej inflacji. Wielu komentatorów sugeruje na przykład, że FED może rozważyć strategię inflacyjnego wyjścia z długu, w której inflacja ma być [...]

continue reading.....

Kilka dni temu zaprezentowałem zestaw wykresów pokazujący, że recesja, w której znalazła się globalna gospodarka nie jest wymysłem mediów lecz czymś realnym i destrukcyjnym dla zamożności społeczeństw. Wokół zagadnienia wywiązała się dyskusja o tym czy skala osłabienia gospodarczego przypomina tę z Wielkiej Depresji czy też obecna sytuacja jest dużo lepsza. Szukając odpowiedzi na to pytanie [...]

continue reading.....

Kierowany przez Bena Bernanke FED zdecydował się na quantitative easing. FED zamierza wpompować w system finansowy około 1 biliona dolarów, w tym zakupić długoterminowe obligacje rządowe za 300 mld dolarów w okresie najbliższych 6 miesięcy, oraz wykupić warty 750 mld dolarów pakiet obligacji opartych na kredytach hipotecznych. Jaki jest cel tych działań? Bezpośrednim celem FED jest [...]

continue reading.....

Wielu analityków powtarza jak mantrę, że obecny globalny kryzys finansowy jest tak poważny, że praktycznie nie ma instrumentów, które władze (rząd, bank centralny, nadzór finansowy) mogłyby użyć w celu w poprawy sytuacji gospodarczej w Polsce. Przesłanie tej argumentacji jest proste: to nie polskie władze odpowiadają za skalę osłabienia waluty czy spowolnienia gospodarczego, to wina globalnego [...]

continue reading.....

Tylko krowy nie zmieniają poglądów. Napisawszy to, przyznaję, że należę do tego grona otwartych inwestorów, którzy w czasie ostatnich kilku miesięcy o 180 stopni zmienili swoje poglądy w kwestii poziomu globalnej inflacji w najbliższych latach. Zabrakło mi błysku geniuszu przed wakacjami by przewidzieć nie-inflacyjny scenariusz. Inwestorzy, którzy wtedy przewidzieli deflacyjne procesy w globalnej gospodarce zapewne [...]

continue reading.....