Kilka dni temu zwróciłem uwagę, że strategia inflacyjnego wyjścia z długu niesie za sobą olbrzymie negatywne efekty uboczne dla pragnących stosować ją rządów (wysokie nominalne i realne oprocentowanie nowych emisji długu w przypadku rolowania wygasającego zadłużenia). Dziś chciałem przedstawić jeszcze jeden aspekt tej sprawy: problem reakcji Chin na taką strategię. Chciałbym od razu zaznaczyć, że [...]

continue reading.....

Europa Środkowa okazała się jednym z najbardziej dotkniętych globalną recesją regionów. Złożyło się na to kilka czynników. Po pierwsze, wiele z państw regionu to małe, nastawione na współpracę ze światem gospodarki. Po drugie, wiele krajów kryzys finansowy ‘złapał’ w środku napędzonego kapitałem zagranicznym, często spekulacyjnym, boomu gospodarczo-kredytowego. Po trzecie, Europa Środkowa wykazała pewne strukturalne braki, [...]

continue reading.....

Na rynku finansowym bardzo popularne jest przekonanie, że obciążone gargantuicznym długiem zaciągniętym częściowo na wyciąganie gospodarek z recesji, rządy wielu państw będą skłonne rozwiązać problem nadmiernego zadłużenia (często przekraczającego 100% PKB) za pomocą sztucznie wytworzonej inflacji. Wielu komentatorów sugeruje na przykład, że FED może rozważyć strategię inflacyjnego wyjścia z długu, w której inflacja ma być [...]

continue reading.....

Kilka dni temu zaprezentowałem zestaw wykresów pokazujący, że recesja, w której znalazła się globalna gospodarka nie jest wymysłem mediów lecz czymś realnym i destrukcyjnym dla zamożności społeczeństw. Wokół zagadnienia wywiązała się dyskusja o tym czy skala osłabienia gospodarczego przypomina tę z Wielkiej Depresji czy też obecna sytuacja jest dużo lepsza. Szukając odpowiedzi na to pytanie [...]

continue reading.....