Bardzo dobra postawa surowców i towarów w 2009 roku (z pewnymi wyjątkami, głównie z wyjątkiem gazu ziemnego) weszła już do świadomości inwestorów. Niezwykle łatwo jest podać kilka powodów takiego zachowania rynku: rynek odreagowuje gwałtowną przecenę z drugiej połowy 2008 roku rynek reaguje na ‘coś’ co uznaje za pierwsze symptomy odrodzenia gospodarczego surowce wydają się rynkowi [...]

continue reading.....

David Rosenberg w jednym z ostatnich newsletterów zwrócił uwagę na interesujący szczegół: gospodarka światowa znajduje się w trakcie najpoważniejszego spowolnienia od czasów Wielkiej Depresji tymczasem surowce i towary zanotowały minima tego cyklu rynkowego na poziomach wyższych niż minima zanotowane w czasie poprzednich, znaczenie bardziej łagodnych recesji. Z całą pewnością, nawet uwzględniając inflację, jest to optymistyczny [...]

continue reading.....

Fascynuje mnie rozpowszechniona wśród wielu inwestorów wiara w nie dającą się złamać rynkową siłę surowców. Dzieje się tak przede wszystkim dlatego, że przynajmniej ostatnie dziesięciolecia gospodarczych dziejów ludzkości (może nawet stulecia) dostarczają niezwykle mocnych empirycznych dowodów przeciwko traktowaniu surowców jako efektywnej inwestycji długoterminowej. Ceny surowców naturalnych mają potężnego wroga, którym jest postęp technologiczny. Rozwój technologii [...]

continue reading.....

Euforia towarzysząca ostatnim wzrostom na rynkach akcyjnych mogła sprawić, że rynek towarowy znalazł się w chwilowym zapomnieniu. Dlatego chciałem zwrócić uwagę na poniższy wykres przygotowany przez Bespoke, pokazujący zachowanie głównych surowców w 2009 roku. Okazuje się, że na rynku towarowym króluje już zieleń. Liderem wzrostów pozostaje miedź, która zyskała niemal 55% od początku 2009 roku. [...]

continue reading.....