Złoto i obligacje – czy mogą mieć jednocześnie rację?

Published in Czerwiec 18th, 2010
Posted by in Oszczędzanie i inwestowanie, Rynek kapitałowy
No Comments

Dominującą narracją wśród byków na rynku złota jest niemal katastroficzny scenariusz bardzo wysokiej inflacji, często hiperinflacji, spowodowanej ekspansywną polityką monetarną zainicjowaną w celu wydrukowania pieniędzy na spłacenie długów rządowych. W takiej atmosferze destrukcji wartości aktywów kapitałowych poprzez szalejącą inflację – złoto ma być bezpieczną przystanią chroniącą kapitał. Problem z tą narracją jest taki, że rynek [...]

continue reading.....

Inflacyjne wyjście z długu: co na to Chiny?

Published in Sierpień 10th, 2009
Posted by in Gospodarka/Finanse, Rynki kapitałowe
29 Comments

Kilka dni temu zwróciłem uwagę, że strategia inflacyjnego wyjścia z długu niesie za sobą olbrzymie negatywne efekty uboczne dla pragnących stosować ją rządów (wysokie nominalne i realne oprocentowanie nowych emisji długu w przypadku rolowania wygasającego zadłużenia). Dziś chciałem przedstawić jeszcze jeden aspekt tej sprawy: problem reakcji Chin na taką strategię. Chciałbym od razu zaznaczyć, że [...]

continue reading.....